最近有位網紅變身財演聲稱有基金朋友推薦瑞聲科技(2018)，看好股價半年內重上$90，所以於2019年2月22日以$59.1買入瑞聲，金額過百萬！誰知瑞聲於2月25日晚發盈警，股價於2月26日急挫14%，收報$50.5！不過，該網紅帳面將蝕近15%，亦不認輸，更聲稱「借盡孖展，打算用盡信用卡，all in 2018 溝貨」！
與其道聽途說，仙仔決定與讀者分享瑞聲科技盈警通告及大行分析報告重點，希望幫助大家理性分析，以便作出合理投資決定。
1. 瑞聲盈警通告重點
預計2019年3月止第一季度股東應佔綜合溢利將下跌至2.8-3.9億人民幣，按年跌幅介乎65%-75%。
除第一季度通常是較弱的季度外，同時受客戶訂單下降所致，公司第一季度的收入預計將受到明顯的負面影響。正處於轉型期的產品組合以及生產數量的減少亦將對第一季度毛利率乃至淨利潤帶來不利影響。
2. 大行對其投資評級及目標價：
大行│評級│目標價
德銀│持有│$59->$47
里昂│沽售│$50->$35.27
瑞信│跑輸大市│$39.1->$33.2
大摩│減持│$40->$33 (未來15天股價70-80%機會下跌)
德銀下調瑞聲(02018.HK)目標價至47元
報告預期今年iPhone或Andriod手機的升級都只是針對鏡頭、屏下指模識別、飛時測距(ToF)模組、5G的時間表則在2020年，不相信手機會積極提升其他零件，而未來預期iPhone都欠缺明顯的聲學和觸覺設備升級，加上競爭加劇，相信公司的市佔率、均價和利潤都會下跌，故公司的專長未必能夠在未來兩年轉化為顯著的收入。
瑞信下調瑞聲(02018.HK)目標價至33.2元 重申「跑輸大市」評級
報告認為，瑞聲受累收入下降，尤其客戶減少訂單，拖累業績表現比同業弱，估計基本因素短期內未能改善，因主要客戶業務分薄及仍有定價壓力，相信今年Android業務增長未能夠抵銷iOS業務之倒退，短期或會進一步拖累股價。
大摩下調瑞聲(02018.HK)目標價至33元 評級「減持」未來15天股價將會下跌
料瑞聲發首季度盈警後，營運最壞情況仍未完結。估計其聲學業務會按年跌15%、觸覺產品會按年跌下滑40%，而光學產品則按年升51%，調低評級以反映其因處轉型期致產品生產數量減少，令毛利率及淨利潤均出現下滑。技術意見報告，相信瑞聲於未來15天股價將會下跌，料發生此概率介乎70%至80%，予其「減持」投資評級及目標價33元。
里昂下調瑞聲(02018.HK)目標價至35.27元 評級「沽售」
該行預期iPhone銷售及Android需求疲弱，瑞聲面對挑戰今年業務料面對挑戰，收入將跌10%。在iPhone聲學產品中，瑞聲將面對更多來自Luxshare及Merry的競爭。而Android手機升級時主要集中在鏡頭及屏幕，而非聲學產品，因此要在Android市場中競爭亦困難。
3. 仙仔分析：寧買當頭起，勿借錢投資
瑞聲於發盈警後，股價以裂口低開，陰燭收市，成交急增，顯示沽壓極大之餘，技術走勢亦轉差，短線難回升至$59，更有機會下試低位$39.4，技術上值搏率極低。中線缺乏利好因素，如iPhone銷售量回升及整體手機硬件大升級，股價吸引力不高，應等待行業前景改善才開始分注買入。
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| 日線 (6個月) |
至於網紅提及的美好前景，如果有讀者熟悉手機，便會認同大行分析中提及今年手機升級只是針對鏡頭、屏下指模識別及飛時測距(ToF)模組，以及iPhone銷售疲弱下，瑞聲今年業績亦相對難以改善。唯一可寄望的是5G於2020年開始普及下，會帶動全球先進地區用戶的換機潮，所以讀者只需要留意世界各地5G發展情況便可預測換機潮發生機會率。
仙仔覺得應買當頭起的股票，配合利好因素，賺錢機會較大。溝貨亦只可以現金，千萬勿借錢，以免蝕入肉，難以翻身！
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